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Las presiones en la cadena de suministro de EE.UU. se reducen al aumentar la capacidad de transporte
La actividad en toda la cadena de suministro creció a un ritmo saludable durante abril, pero el ritmo de crecimiento se desaceleró al nivel más bajo registrado desde enero de 2021, según una encuesta mensual publicada el martes. Un descenso en las métricas de transporte, especialmente un aumento de la capacidad de transporte, proporcionó los catalizadores.
El Índice de Gerentes de Logística (LMI), una medida de las condiciones de la cadena de suministro, registró una lectura de 69,7 en abril, 6,5 puntos porcentuales menos que el récord de marzo. El índice se mantuvo por encima de su media histórica de 65,3.
El IML es un índice de difusión, en el que una lectura superior a 50 indica expansión, mientras que una lectura inferior a 50 indica contracción.
El subíndice de capacidad de transporte se situó en 56,9, 11,2 puntos porcentuales más que la lectura de marzo y un retorno a la expansión por primera vez desde mayo de 2020. La tasa de crecimiento fue mayor para los mayoristas y distribuidores de la fase previa (59,1) que para las empresas de la fase posterior cercanas al consumidor final (53,8).
“La línea de tendencia adopta ahora una marcada forma de U, ya que los aumentos de capacidad en abril de 2022 comienzan a parecerse a las tasas de crecimiento durante las primeras etapas del cierre en abril de 2020”, se lee en el informe.
La opinión de los participantes en la encuesta sobre el futuro a doce meses vista indica que el índice se situará en 62,4 dentro de un año, y que las empresas de las fases iniciales del proceso esperan una mayor holgura en la oferta que las de las fases finales.
“Esto podría sugerir que veremos una situación similar a la de 2018-19, cuando la demanda minorista de los consumidores impulsa el mercado de carga frente a la desaceleración de la demanda industrial”, continuó el informe.
El Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero, una medida de la actividad de producción en Estados Unidos, se deslizó 1,7 puntos porcentuales a 55,4 en abril, según un informe separado del martes. El conjunto de datos se mantuvo en modo de expansión, aunque la de abril fue la lectura más baja desde julio de 2020.
Con el aumento de la capacidad de transporte, el crecimiento de los precios se desaceleró durante el mes. El subíndice de precios del transporte cayó 15,8 puntos porcentuales, hasta 73,9. Este fue el segundo mayor descenso registrado en el índice. Los primeros días de la pandemia, abril de 2020, produjeron una caída de 27,9 puntos.
El índice de precios futuros sigue mostrando un crecimiento. Sin embargo, la expectativa de futuro de 68 bajó desde el nivel de 80,6 captado hace apenas un mes.
“Hemos afirmado a menudo que las métricas del transporte son la parte más dinámica del IML y la que más refleja la economía en general”, decía el informe. Señaló que cualquier inversión en las líneas de tendencia de la capacidad y los precios se produce normalmente cuando se ha producido un cambio en la economía en general. “Se puede observar que las dos curvas aún no se han invertido, lo que sugiere que, aunque el ritmo frenético del mercado del transporte se ha ralentizado, aún no hemos entrado en una recesión total”.
La utilización del transporte (64,3) aumentó pero a un ritmo más lento en abril. El subíndice bajó 5,5 puntos porcentuales respecto a marzo.
“En este momento, las cifras globales sugieren que el mercado de transporte de mercancías está retrocediendo hacia la media”, señala el informe. “Los transportistas más pequeños, o tal vez los transportistas que entraron en el mercado muy recientemente para aprovechar el ritmo de crecimiento, pueden tener dificultades con la menor demanda, ya que los cargadores podrían alejarse del mercado al contado y volver a las tarifas contratadas con transportistas más establecidos.”
La economía se encuentra claramente en un lugar complejo
El informe señala una yuxtaposición de condiciones económicas. Por un lado, el PIB es negativo y la bolsa se está vendiendo. Por otro, el gasto de los consumidores aumentó en el primer trimestre, el desempleo sigue siendo muy bajo y los salarios crecen. Pero la inflación, avivada por la subida de los precios del combustible y la gasolina, sigue siendo un riesgo.
Los bloqueos en China han ralentizado el PMI del país hasta 47,4, “sólidamente en territorio de contracción”, según el informe, y el nivel más bajo desde los primeros días de la pandemia. “No es descabellado esperar una desaceleración en los puertos estadounidenses en algún momento del segundo trimestre similar a la que vimos en 2020, seguida de una mayor congestión a medida que los importadores corren para ponerse al día”.
El informe advirtió que, a diferencia de los cierres de 2020, los consumidores estadounidenses no están atrapados en casa esta vez. La implicación es que el gasto en bienes estará compitiendo con el gasto en servicios, “limitando el potencial salvavidas [entrega de última milla] que las flotas disfrutaron tras el anterior cierre de China.”
Los inventarios aumentan, el espacio es difícil de encontrar
Los niveles de inventario (72,3) y los costos de inventario (87,7) siguieron creciendo, pero las tasas de crecimiento se alejaron de los máximos recientes, y ambos índices bajaron 3,3 puntos porcentuales en el mes.
Con los elevados niveles de existencias, el espacio disponible en las bodegas es limitado. El subíndice de capacidad de almacenamiento (40,8) mostró que el espacio disponible se contrajo a un ritmo más lento en el mes. El índice ha estado por debajo de 50 durante 22 de los últimos 24 meses.
“El espacio de almacenamiento ha sido escaso desde el estallido del COVID-19 y el exceso de existencias que las empresas tienen actualmente no ha hecho más que agravar el problema”, se lee en el informe. El informe advierte de que la capacidad podría reducirse aún más cuando se levanten los cierres en China y la carga fluya en masa hacia Estados Unidos. “Es probable, por supuesto, que haya un periodo de rebote posterior, en el que entre otro aluvión de mercancías y aumente la demanda de capacidad de almacenamiento, lo que supondrá una nueva ola de presión sobre este espacio”.
Los subíndices de utilización de bodegas (70,9) y de precios (85,8) se enfriaron, pero se mantuvieron en territorio de expansión.
“Puede que estemos viendo que las cadenas de suministro se reajustan más de lo que estamos viendo que el sentimiento de los consumidores cae en picado. El gasto del consumidor sostuvo la economía durante la desaceleración en 2019 también, pero si eso puede continuar frente a las tasas de inflación más altas que Estados Unidos ha experimentado desde principios de la década de 1980, junto con un crecimiento más lento en el extranjero que limita el comercio, sigue siendo una pregunta abierta.”
El LMI es una colaboración entre la Universidad del Estado de Arizona, la Universidad del Estado de Colorado, el Instituto de Tecnología de Rochester, la Universidad de Rutgers y la Universidad de Nevada, Reno, llevada a cabo conjuntamente con el Consejo de Profesionales de la Cadena de Suministro.
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Editor: Todd Maiden